求购pc料市场利空云集
时间：2018-03-08 作者：91再生 来源：91再生网
求购pc料市场被“推涨”，高位行情难以延续
经历了春节以后到5月上旬的持续拉涨之后，5月中旬以后PC进入下行通道，其中华东PC市场一路飘绿，截至8月13日收盘，华东注塑级主流低端商谈参考16300-16600元/吨，中高端商谈参考17100-18300元/吨，较5月14日下跌1700-2500元/吨，跌幅8.5%-13.30%.创出了2010年来历史新低。尽管8月11日央行宣布人民币大幅贬值以来，进口成本大幅增加，华东及华南进口PC市场报盘被“推涨”300-500元/吨，但缺乏需求面积极配合，另外国内企业生产求购pc料继续下行整理格局打压下，实盘重心波动有限。目前来看，人民币汇率经过几天的调整，逐渐向稳定的市场化水平回归，3%左右的累积贬值压力得到一次性释放，在未来一段时间内，人民币汇率有望继续保持稳定。短线来看，PC市场缺乏明显利好因素支撑，此次上涨或为“昙花一现”。
求购pc料市场利空云集PC继续上涨不易
近期PC市场跌跌不休的境况，可以说是以下多种利空因素合力造成的：
上游原料：油价下挫明显，WTI及布伦特逐步逼近40美元/桶，酚酮市场亏损严重，而上游双酚A市场更是跌跌不休，创09年以来新低。原料面难有支撑、成本差距过大给PC带来了极大的下行压力，成为PC市场持续下行的催化剂。
市场供应：上半年PC生产企业处于大幅盈利状态，尽管目前内外盘已大幅下跌，但相对原料跌幅更大来说，PC生产企业仍有超过2500元/吨以上的利润。近期以来，国内外PC生产企业开工负荷明显高于去年同期，货源供应大大增加。
下游需求：6-8月份天气炎热，是PC市场传统的淡季，缺乏需求面有效支撑，是近几个月以来PC跌势不止的根本原因。此外国内经济增速放缓，GDP跌至7%，制造业PMI指数持续低于50，主要消费领域新订单增长有限，出口量大幅下降，也一定程度上影响了对PC的需求量。
市场心态：5月份以来，PC市场连续下跌，部分进口料内外盘倒挂严重，而下游需求迟迟难有起色，给中间商心态造成较大冲击。目前PC市场交投气氛清淡，中间商悲观心态浓厚，低仓操作为主。
未来多空交织反弹谨慎可期
对于后市，可以从以下几个方面考虑：
利空面：一，国内经济低速增长成为新常态，终端需求不佳;二，供求失衡依旧，PC依然处于买方市场;三，原料供应过剩压力下，后市继续下行预期仍存;四，汇率因素导致进口成本大幅增加，进口商出货压力进一步增加;五，美国经济数据强劲则增强美元汇率，从而打压以美元计价的大宗商品市场。
利好面：一，逐渐进入传统旺季，刚需有望改善;二，目前价位已经接近近六年最低点，下行空间有限;三，长期熊市之后，贸易商及下游有一定抄底意向。
小结：总体来讲短期内PC依然处于“熊市”状态，不过随着价格下行空间缩窄及需求改善，PC中长期有一定反弹预期，但是供需面、原料及油价等利空方面的制约，预计反弹空间有限，所以对于后市，我们可持谨看涨。
今年大型PC项目相继建成，拉开PC产能快速增长的帷幕。PC现有的供需平衡被打破，价格高位坚挺的好日子或将一去不复返。
求购pc料主要用在电子电气产品、中空阳光板、光盘及非一次性饮用水桶和食品容器等领域。目前的汽车轻量化更给PC提供了广阔的市场空间。国内PC的消费量逐年递增，2014年表观消费量超过150万吨，自2010年以来的复合年均增长率在8%左右。但国内产能远远满足不了旺盛的需求。据统计，截至2014年年底，国内共有4家生产商，生产能力接近50万吨/年，产量约30万吨。
与消费的适度稳定增长不同，PC产能的增加是跳跃式的。今年新增的宁波浙铁大风和鲁西化工2个项目，使国内厂家增加到6家，产能一下提高了30%以上。宁波浙铁大风装置4月1日已经全线达标达产，鲁西化工装置目前正在进行系统优化。此外，在国内外资本技术的推动下，目前一批合资、合作的PC项目正在国内密集开工，上海科思创、福建环球、烟台万华等多个项目将在近两年内投产。据统计，到2017年国内产能将新增近100万吨/年，达到约170万吨/年，与消费量基本相当。
目前我国PC供应主要依赖进口，近年来净进口量基本在120万吨，2014年主要进口国（或地区）为韩国（21.9%）、中国台湾（17.6%）和泰国（12.3%），多为中低端料。这些国家和地区与我国地理位置较近，且台湾地区、泰国出口至中国的PC享受零关税待遇。未来来看，国内新装置密集投产，国产料产量大增，与进口料的竞争将加剧，尤其是新投建装置缺乏成熟技术支撑，未来产低端料为主，与进口料中的低端料竞争将更为明显。2014年以前，受到原料及需求等因素影响，国内生产企业整体开工率不高，仅能维持五六成，而2015年以来，受原料低位运行而PC价格相对高位影响，利润良好，今年生产企业开工普遍高位，今年前7个月国内企业整体开工率在七成以上。未来，伴随新建装置陆续投产，整个市场的供求关系也将逐步发生变化，今年的企业开工高位状况或难以再现。
耐人寻味的是，就在浙铁大风项目投产前后，被国外化工巨头垄断、价格一向坚挺的PC市场，价格出现了较大幅度波动。在供应快速增加、需求增长不多以及原料支撑疲软等多重因素的打压下，国内PC价格现已跌至16500元/吨的历史低位。但相对而言，从2014年至今，原料双酚A下跌了36.9%，而PC的跌幅仅有9.6%.近年来多套苯酚丙酮装置的建设投产使双酚A仍有下行空间，从这点看，PC还远没有跌到位。在未来供应持续增加的背景下，预计PC将整体长期维持低位运行。
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